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新闻观察
股指期货对股市影响几何
www.harbindaily.com   2010-02-22 05:51


  作为资本市场基础性制度建设一个划时代的事件,业内人士普遍认为,股指期货上市后,由于引入了做空机制,并且具备了期货市场的价格发现、套期保值以及资产配置的基本功能,股市的换手率将会大大降低,但是新增资金涌入,将推动沪深300股票活跃度上升,尤其是大盘蓝筹股。

  目前的市场没有做空机制,证券市场换手率最高曾经达到9倍,这在世界证券市场较为罕见,投资者只能在需要做空的时候抛售股票,但股指期货上市后,如果需要做空市场,现货股票仓位就不需要变动,投资者转而在股指期货市场抛空,从而实现降低股市波动性的同时降低换手率。

  德邦证券衍生品总监钟伯君则指出,股指期货推出后对市场的突出影响将是活跃股票交易,尤其是大盘蓝筹股。钟伯君认为,由于股指期货为市场提供了避险工具,提高了市场投资者参与现货市场的意愿,现货市场的交易将随之活跃,与此同时,做空机制的存在也为现货和期货提供了套利交易的机会,大量的套利交易者以及套保投资者加入,股市的规模和流动性都将会大大提高。

  “但不是300只股票都会同样活跃。”钟伯君说,在常规的操作上,机构并不会全部配置沪深300的标的股,而是选择代表性强的部分股票作为沪深300的现货标的,在目前A股市场上,受益最大的很可能将是蓝筹股。

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